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配资是一种为投资者提供杠杆资金的金融服务！
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本报记者 陈露
近日，多家金租公司大额股权转让频现，不少股权转让起拍价超亿元，但整体来看，金租公司股权转让成交并不活跃。与此同时，金租行业分化加剧，头部公司凭借资本和资源优势构筑起深厚的护城河，而中小公司在业务转型和市场竞争中面临较大压力。
业内人士表示，对于中小金租公司而言，应在满足监管合规要求下，积极调整业务结构，结合自身特点，找准细分领域做精做深，形成专业特色，才能实现稳健可持续发展。
大额股权转让频现
阿里资产拍卖网显示，万腾实业集团所持有的天府金租10%的股权于10月18日开始拍卖，10月21日拍卖结束，起拍价为1.26亿元，已因无人出价而流拍。
公开信息显示，天府金租由四川天府银行发起，于2016年12月12日正式开业，是四川唯一一家金融租赁公司，万腾实业集团是天府金租的第四大股东，该笔股权目前处于被上海金融法院冻结状态。“股权转让方因与其他机构存在金融合同借款纠纷，被申请强制执行其所持有的天府金租股权。”负责该笔拍卖业务的相关人士告诉中国证券报记者。
除天府金租外，冀银金租的4.93亿股股权也被摆上货架。人民法院诉讼资产网显示，冀银金租的24.64%股权将于11月6日拍卖，起拍价为9.38亿元。此次被拍卖股权的持有人为冀银金租的第二大股东北京建安特西维欧特种设备制造有限公司。截至2024年12月底，北京建安特持有冀银金租4.93亿股，持股比例为24.64%。去年，北京建安特所持有冀银金租的1.97亿股股权曾两次挂牌拍卖，最终被冀银金租的第一大股东河北银行以2.77亿元的价格拍下，北京建安特的持股比例降至24.64%。若此次拍卖成功，北京建安特将退出冀银金租股东之列。
今年以来，还有华融金租、航天金租、民生金租等公司的股权被转让或拍卖。不过，不少金租公司的股权转让成交情况并不理想。比如，北京达义兴业房地产开发有限公司所持有的民生金租6.32亿股股权今年进行了两次拍卖，第二次的拍卖价较第一次有所下调，但均以流拍告终。
多因素导致股权转让难
梳理今年以来被转让的金租公司股权，大致可以分为两类：一类是股权被法院强制拍卖，另一类是股东方通过挂牌转让方式主动出售金融资产。
贵银金租原总裁罗晓春表示，被司法拍卖的金租公司股权，大多源于其股东方被列为被执行人。此外，股东方因自身经营不善进入破产程序，也常会导致其持有的金租公司股权被司法处置。通过挂牌转让方式正常出让金租公司股权的股东方通常是为了满足监管部门的要求，根据相关规定，央企、国企等需聚焦主责主业，逐渐退出所持有的金融机构股权。
2024年6月3日，国务院国资委党委扩大会议明确，各中央企业原则上不得新设、收购、新参股各类金融机构，对服务主业实业效果较小、风险外溢性较大的金融机构原则上不予参股和增持。
此外，还有部分财务公司转让自身持有的金租公司股权。比如，中船财务有限责任公司持有的华融金租2.16%的股权正在挂牌转让。业内人士表示，2022年新修订的《企业集团财务公司管理办法》规定，财务公司不得发行金融债券，不得向金融机构和企业投资。这一规定促使财务公司转让其所持有的金融机构股权。
找到符合资质的买方是股权转让成功的关键。业内人士表示，新修订的《金融租赁公司管理办法》完善了金融租赁公司准入标准和条件，适当提高了部分股东的资质条件，使得符合股东条件的主体减少，再加上央国企回归主业政策的影响，进一步制约了潜在买方的购买意愿。
博通分析金融行业资深分析师王蓬博表示，当前环境下，具备足够实力且愿意入场的优质买家本就有限，而转让方往往对估值抱有较高期待，尤其是对于一些仍具规模的金租公司的股权，不愿折价甩卖，导致交易僵持。同时，监管部门对金租公司股东的资质要求高，审批严格，潜在买家需权衡并表影响、资本占用及同业竞争等问题。
罗晓春认为，金租公司自身的资产质量、运营情况等，同样影响潜在买家的购买意愿。与一般企业不同，对金租公司资产质量的评估较为复杂，不同评估单位对同一家金租公司的估值可能存在差异，不了解企业经营情况的投资人可能难以对其投资价值进行准确判断，因此使得投资人在投资金租公司时较为谨慎。
推动业务结构转型
业内人士认为，金租公司股权转让难，反映出在行业转型的背景下，金租公司分化加剧的现状。
截至2025年上半年末，国内共有70家金租公司，其中15家公司资产规模均突破千亿元。罗晓春表示，近年来，金租行业监管趋严，业务持续转型。头部金租公司凭借其股东背景、低融资成本优势、较强的专业能力、规范的运营管理等，具有更强的竞争力，而部分中小金租公司受限于融资成本、资本实力、专业能力等，存在一定的经营压力。
2023年10月，金融监管总局印发《关于促进金融租赁公司规范经营和合规管理的通知》明确，优化租赁业务结构，力争在2026年实现年度新增直租业务占比不低于50%的目标。
记者了解到，各家金租公司正在加大直租业务投放力度，但由于优质直租业务竞争较为激烈，头部金租公司在竞争中更具优势，中小金租公司拓展业务存在难度，这进一步加剧了行业分化，并可能带来业务合规、风险防控等问题。
联合资信研报表示，在监管部门明确要求提高直租业务占比的背景下，大型金租公司凭借自身的竞争力和资源禀赋，更易于发展相关业务，满足监管部门要求；中小金租公司较难涉猎飞机、船舶等领域，为了达到经营目标，一方面在现有市场中加大对直租业务的竞争，另一方面密集转向经营租赁中门槛相对较低的光伏电站领域。中小金租公司业务结构、服务客群等方面均发生了一定变化，业务转型过程中的合规性问题、风控问题值得关注。
金租业内人士马宏表示，金租行业依然有较为乐观的发展前景。在传统的飞机、船舶租赁市场，金租公司占据优势。在工程机械、车辆、新能源等领域，金租公司也具备长期低成本资金的比较优势。金租公司可以从配合母行或者产业股东，做好产融协同；积极探索跨境租赁，服务中国企业出海；积极探索硬科技融资租赁，服务新质生产力发展等方面来提升自身竞争力。此外，马宏还表示，合规经营应成为金租公司发展的第一要务，包括租赁物合规、资金用途合规、产品合规等。
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责任编辑：王馨茹
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